Индекс доллара перешел в укрепление в среду, несмотря на замедление инфляции в США. Годовой показатель общего CPI за февраль составил 2,8% (прогноз 2,9%), а базовый — 3,1% (ожидание 3,2%). Ежемесячные данные также оказались слабее: 0,2% против 0,3% консенсуса. Это усиливает ожидания смягчения монетарной политики ФРС, однако краткосрочный рост DXY может отражать техническую коррекцию или осторожность рынка перед геополитическими рисками.

Еврозона и EUR/USD:

Евро опустился чуть ниже 1.09 в рамках интрадей коррекции:

Однако фундаментально, общая валюта выглядит перспективной для покупок, чему способствуют два фактора: 

- Бюджетная экспансия Германии: Переговоры между партиями о смягчении «долгового тормоза» для увеличения оборонных расходов (встреча зелёных, ХДС и СДПГ в четверг) создают надежды на фискальный стимул. Это может поддержать рост экономики еврозоны и изменить подход ЕЦБ к политике. Пока регулятор сохраняет риторику о возможном снижении ставок, но фискальные подвижки способны отсрочить смягчение;

- Перспективы перемирия в Украине: Согласие Киева на 30-дневное перемирие (при посредничестве США) повышает спрос на евро как на валюту региона с снижающимся риском. Однако позиция России остаётся неясной: Кремль запросил дополнительные консультации с американскими представителями. 

 

GBPUSD: Заседание Банка Англии в фокусе

Фунт торгуется в боковом диапазоне перед заседанием Банка Англии:

Ожидается сохранение ставки на уровне 4,5%, но ключевым будет тон коммуникации. Глава Банка Эндрю Бейли и большинство MPC выступают за «постепенное» смягчение, ссылаясь на устойчивость инфляции. Однако Кэтрин Мэнн призывает к более агрессивным шагам из-за рисков волатильности на глобальных рынках. В пятницу публикация данных по ВВП Великобритании за январь (прогноз: +0,1% м/м после +0,4% в декабре) и промпроизводству может задать краткосрочный тренд. Ожидается снижение производства на фоне слабого спроса. 

 

Геополитика и сырьевые рынки:

Китай подтвердил готовность ответить на новые тарифы США, а ЕС планирует контрмеры с 13 апреля. Однако заявления коммерс-секретаря США Ховарда Латника (CBS) указывают, что тарифы Трампа — часть переговорной тактики. Отмена пошлин на канадскую сталь после уступок Онтарио по электроэнергии подтверждает этот тезис. 

Риски эскалации в торговле и возможный рост оборонных расходов в ЕС/США поддерживают цены на металлы. Однако замедление инфляции в США может ограничить апсайд для нефти (давление на ФРС смягчить политику). 

Рынки облигаций и акций:

Снижение доходности гособлигаций США (2-летние — 4,55%, 10-летние — 4,10%) отражает рост ставок на смягчение монетарной политики ФРС. Однако если переговоры по Украине провалятся, возможен отскок вверх. Европейские бонды остаются под давлением из-за дискуссий о фискальной экспансии. В акциях — смешанные сигналы: технологический сектор США выигрывает от перспектив снижения ставок, но цикличные активы зависят от данных по Китаю и исхода торговых переговоров. 

 

Календарь событий:

- 13 марта: Решение ЕС по контрмерам против США. 

- 15 марта: Данные по ВВП Великобритании и промпроизводству. 

- 20 марта: Заседание ФРС (ожидается сохранение ставки, фокус на dot plot). 

Рынки сохраняют чувствительность к любым сигналам по срокам смягчения ФРС и ЕЦБ, а также к развитию ситуации в Украине.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.