Доллар США укрепляется уже четвертый день подряд: Индекс доллара (DXY) превысил отметку 106,50, отскочив от ключевой восходящей трендовой линии:

Подобная динамика наблюдается в преддверии выхода отчета по инфляции в США и заседания ЕЦБ на этой неделе. Пара EUR/USD вновь приближается к важному психологическому бычьему уровню 1,0500, и возможный прорыв ниже этой отметки может усилить нисходящий импульс, поскольку рыночный настрой смещается в пользу американской валюты.

Согласно консенсус-прогнозу, годовой индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь вырастет до 2,7% по сравнению с 2,6% в октябре. Однако участников рынка в первую очередь интересует базовый индекс потребительских цен, отражающий фундаментальный тренд инфляции без учета волатильных компонентов, таких как продукты питания и энергия, а также без единоразовых факторов. Ожидается, что базовый CPI останется на уровне 3,3%. В помесячном выражении прогнозируется рост как общего, так и базового индекса CPI на 0,3%:

Хотя опубликованные данные по инфляции вряд ли резко изменят ожидания рынка относительно заседания ФРС 18 декабря, лишь слабый показатель базовой инфляции ниже 0,3% м/м может повлиять на отношение инвесторов к перспективам денежно-кредитной политики. Если фактические данные совпадут с прогнозом или превысят его, это, скорее всего, ускорит ралли доллара. Фьючерсы на процентные ставки указывают на более чем 90%-ную вероятность снижения ставки, однако для рынка сейчас важнее прогнозы на следующий год, которые, вероятно, будут «ястребиными» в свете последних данных по рынку труда и инфляции в США.

Недавние комментарии представителей ФРС свидетельствуют о уверенности в постепенном возвращении инфляции к целевым 2%. Если данные по CPI не принесут существенных сюрпризов, участники рынка полагают, что ФРС продолжит плавное снижение ставок. В результате доллар остается хорошо поддержанным.

Тем временем евро находится под давлением продаж, поскольку трейдеры ожидают, что ЕЦБ в четверг снизит ставку по депозитам на 25 б.п. до 3%. Если это произойдет, то станет третьим подряд понижением ставки ЕЦБ и четвертым в текущем году.

Формируется устойчивое мнение, что инфляция в Еврозоне уже взята под контроль, а слабая деловая активность вызывает все большую тревогу. Снижение ставок будет направлено на поддержку экономического роста. Инвесторы сосредоточат внимание на комментариях главы ЕЦБ Кристин Лагард на послезаседательной пресс-конференции. Участники рынка будут искать сигналы относительно дальнейшего курса монетарной политики, особенно на фоне политической нестабильности в Германии и Франции.

Восстановление британского фунта застопорилось у важной среднесрочной линии сопротивления, оставляя рынок в состоянии неопределенности. Это усиливает риски снижения, поскольку настрой остается хрупким при малочисленных статданных из Великобритании. В центре внимания — заседание Банка Англии (BoE) на следующей неделе. Ожидается, что регулятор сохранит ставки без изменений, на уровне 4,75%:

Слабость на рынке труда Великобритании становится все более очевидной. Согласно опросу BoE Decision Maker Panel (DMP), годовые ожидания по росту занятости упали до минимума за четыре года. Этот фактор может подтолкнуть Банк Англии к более мягкой риторике в отношении ставок.

Накануне решения BoE будут опубликованы важные данные, включая показатели занятости за три месяца по октябрь и индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь. Эти отчеты могут повлиять на рыночные ожидания относительно дальнейших действий регулятора.

Позднее на этой неделе выйдут данные по ежемесячному ВВП Великобритании, а также по промышленному и производственному выпуску за октябрь. Рынки ожидают улучшения показателей после сентябрьского спада. Более сильная статистика может поддержать фунт, тогда как слабые результаты усилят опасения по поводу замедления экономики.

Понравилась моя статья и пользуетесь приложением Telegram?

Если Вы ответили на оба вопроса "Да!", тогда подпишитесь на мой канал и больше никогда не пропускайте новые выпуски.