Доллар растерял преимущество, полученное в первое половине недели, а рисковые активы выросли после публикации отчета ADP, который довольно пессимистично оценил рост рабочих мест в США в мае. Экономика прибавила всего 128К рабочих мест, согласно отчету ADP, что более чем в два раза ниже, чем прогноз 300К. Индекс доллара оставил диапазон 102.50-102 после публикации данных и торгуется в пятницу без особых изменений в диапазоне 101.50-102 пункта:

В деталях отчета четко прослеживалась одна интересная тенденция: малый бизнес сокращал рабочих места, в то время как средний и крупный бизнес, наоборот, увеличивали найм:

Малый бизнес преимущественно представлен в сфере услуг, кроме того, менее устойчив к вызовам инфляции, которые в настоящий момент достаточно серьезные в экономике США. Общая инфляция в США в мае составила 8.3%, в апреле она составляла 8.5%. Возможное снижение спроса в сфере услуг может быть отражено сегодня в индексе активности в сфере услуг от ISM, если это произойдет, доллару будет непросто вновь перейти в наступление и по индексу доллара мы возможно увидим тест 101.50. Рынки скорей всего пересмотрят в меньшую сторону темп ужесточения политики ФРС на этом фоне.

Что касается сегодняшнего отчета NFP, ожидается рост рабочих мест на 325К, в апреле данный показатель составлял 428К. Оплата труда ожидается на уровне 0.4% в месячном выражении, слабый рост рабочих мест и хороший рост оплаты труда (особенно выше прогноза) вероятно будет означать, что спрос на труд остается высоким, а предложение труда низким, что естественно выражается в низком уровне генерации новых рабочих мест в экономике. На это также указывает и высокое соотношение числа вакансий к безработным в США – почти 2, т.е. две вакансии на одного безработного. Также, внимание стоит обратить на уровень участия в рабочей силе, если он будет ниже 62.2%, рынок скорей всего будет интерпретировать это как дефицитное явление на рынке труда, которое и в следующих месяцах может выражаться в высокой инфляции заработной платы, а значит и потребительской инфляции.